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恒安国际净利润到底虚增了没有

时间:2019-10-08 12:03:29 编辑:

睡眠异常是心血管疾病风险增加的标志之一。受多种因素影响,现代人出现睡眠异常的几率增高。研究人员提醒,临床医生应该询问患者的睡眠状况,一旦发现过度睡眠状况,有必要筛查心血管疾病风险。相关研究论文由《美国心脏病协会杂志》刊载。(袁原)

我认为,恒安国际的上述回答中的后半部分实属画蛇添足,而博力达思则显然受到了误导,从而在第二份报告中说出了不太专业的话:

记者:对于刚上路的创业者,您有什么建议和忠告?

其实,我关注较多的A股上市公司格力电器很可能也在做类似的套利。格力电器原本没有银行借款,而2017年年末短期借款已达186.46亿元。以格力电器的盈利能力和资金状况,根本不需要向银行借款。

恒安回应称,其附属子公司经营“七度空间”品牌卫生巾,营业利润率更高。若这是真的,恒安中国卫生巾业务90%以上的收入属于高端品牌“七度空间”,那么为什么恒安中国卫生巾部门的营业利润率约为31%,比2015年至2017年恒安在香港交易所的披露数据低1215至1477个基点?

博力达思基于三点理由认为恒安国际虚增了利润:恒安中国与恒安之间难以理解的业务盈利能力差异;恒安财务副总监称恒安的卫生巾利润率与恒安中国一致;竞争对手首席财务官评论显示卫生巾业务营业利润率最高为15%。

“在蒙镶制作的路上,我一直在学习,尽管有时一件作品要经过上百次的失败,有时做好一件作品要历时近半年,但是制作过程遇到再多困难也不能放弃,这就是匠人精神。”李忠强说道。

如果成本是10元,以13元卖给销售团队,销售团队再加价30%卖出,恒安的毛利率就将达到41%。

一方面,无论是宏观、中观还是微观层面,质量安全无所不与其相关。以“发展质量”为例,任何层面的发展问题都离不开其发展质量,如果没有发展质量,发展自身就失去了价值与意义,因为没有质量或存在质量危机,安全就没有保障,而没有安全保障的发展恰恰是违背发展内在价值的。改革开放40年的历程证明,假如不安全,宁愿慢发展或不发展。2008年起我国已经开始对GDP的质量指数进行排序。质量安全与任何一个安全领域不仅相关联,而且还存在着紧密的“镶嵌关系”。“质量”的普遍性与基础性赋予了质量安全作为一种超越安全领域的关系型价值,形成了一种作为基石的特定的“镶嵌安全”,即以“总体国家安全”场域中的政治、经济、文化、社会等具体安全领域为情境依托的嵌入型安全。事实上,我国“五位一体”总体布局内含着质量要求,经济、政治、文化、社会、生态及至党的建设,只有不断提高质量,才能达到更高发展水平。

D&G在最新的声明中称,上海的时装秀是“带着我们,以及喜欢Dolce&Gabbana的人对中国的爱和激情来创作的活动”,又称“发生的事情对我们来说十分不幸,对夜以继日筹备此活动的工作人员来说也是一样”。声明在最后称:“我们想从心底里对朋友和消费者表示感谢。”

2019年前三个月,该集团物业累计实现合约销售金额约1196.0亿元,同比减少约26.11%;对应的合约销售面积及销售均价分别约为1102.8万平方米及每平方米10845元。

2015-2017年,公司卫生巾产品销量分别为139.10亿片、134.48亿片和140.70亿片;产销率分别为102.63%、95.21%和101.17%。发行人连续多年销量高于产量,主要由于与公司同受恒安国际控制的其他企业的卫生巾产品通过公司统一销售。

升级:从“二维”到“三维”、虚实对接更精准、更多痛点解决

恒安财务副总监:“是的。但我们也获得了6%的存款(利率),这也是100个基点(的收益)。这就是为什么它实际上是相同的利润率。我们(在境内)以更高的利率借钱,但我们的存款利率也很高。所以这就是我们进行这项活动的原因。”

尽管恒安披露了较高的营运资金盈余,但是在2018年8月到12月的五个月里,恒安向投资者发行了六期债券,总计募资人民币75亿元,其中大部分收益声称将用于营运资金!

有合并会计报表相关知识的读者可以作出判断——恒安国际的相述十家子公司应该是将全部或绝大部分产品销售给了其报表合并范围内的其他公司,也就是说,内部交易造成了这些子公司应收账款的居高不下。

其次,恒安国际的财务副总监在电话会议中的口头回答在数字方面可能不是那么精确,用以作为证据的证明力稍嫌不足——虽说我听到这样的回答也会产生怀疑。恒安财务副总监这样说:

《国家通用手语常用词表》和《国家通用盲文方案》由国家语言文字工作委员会规范标准审定委员会审定,经教育部、国家语言文字工作委员会、中国残疾人联合会同意,作为语言文字规范发布,自2018年7月1日起实施。

虚假银行存款相关澄清适得其反

来源:中国台湾网

不过,银行存款利率高于贷款利率这种好事儿至少在现在的中国大陆地区是不存在的——如果有,那就是我孤陋寡闻了。考虑到恒安国际是在香港上市的公司,其贷款也多为港币、美元贷款,或许真有这种可能?对谨慎的投资者来说,这显然需要证实。

恒安国际(01044.HK)近日被做空。12月11日,做空机构BonitasResearch(博力达思)发布报告称,“我们认为恒安自2005年以来已经伪造了人民币110亿元的净收入,这在资产负债表上表现为虚假现金。鉴于恒安负债累累的现状,我们认为其股权价值最终接近于零。”

当突发事件发生在地理条件恶劣、或者伤员急需转运但受地面交通等因素限制时,可实施航空紧急医学救援。

仅从文字上看,博力达思单纯因为规模经济因素就给予恒安国际50%的利润率优势,那么,再算上恒安国际在澄清公告中所说的管理技巧、成本控制措施,以及产品结构方面的差别,恒安国际获得更高的利润率并不是不可能。

本次活动投票时间截止到2018年8月25日,最终将以评审组评分和投票结果各占50%来评选出30篇获奖作品,奖品为:

恒安国际测算时假设湖南生活的应收账款要一年才能收回,应付账款则一个季度就要支付,如此需要的营运资金当然不会少。而且,若看历史数据,应收账款的回收还要慢得多——10.64亿元的收入对应的可是26.32亿元的应收账款,这意味着至少要两年才能收回应收账款。

宝鸡市公安局渭滨交警大队经二路中队民警常来斌:“该车驾驶员在临近检查点十米处,把车辆推倒,沿经二路,货场路狂奔而逃。”

而后,郎平开始进行人员轮换,在自信取胜的基础上进行练兵。中国队最终以25比17拿下第四局,取胜全场比赛。本场比赛,中国队拦网得分以14比7超出荷兰队一倍。

(编辑:严玉洁)

天津市人民检察院第一分院指控:2005年至2017年,被告人孟宏伟利用担任公安部党委委员、副部长、中国海警局局长等职务上的便利,或者利用其职权、地位形成的便利条件,通过其他国家工作人员职务上的行为,为有关单位和个人在企业经营、职务晋升等事项上提供帮助,收受相关人员给予的财物,共计折合人民币1446万余元。

另一方面,这个回答也让问题变得简单了,我不大相信恒安国际能在大陆地区获得6%的人民币存款利率。

1月20日,硬地围炉夜·2018年度网易云音乐原创盛典将在北京五棵松体育馆M空间隆重举行。近日,网易云音乐官方正式公布了盛典音乐人嘉宾全阵容名单。

如果我生产是10元,也就是我们的七度空间的生产成本或生产价格。在到达零售商之前,在每个部分我将按顺序添加大约20%至30%的加价。所以,例如,我的成本是10元,我会以12元卖给我的销售团队。然后我的销售团队将向分销商大致以14元卖出。然后,分销商将进一步以18元到20元向零售商出售。然后零售商将进一步增加20%,大概以24元卖给客户。就是这样的情况。

2018年7月,广东省电子信息业PMI为51.7,较上月回落2.6个百分点;电气机械及专用设备业PMI为49.8,较上月上升1.2个百分点;食品饮料业PMI为52.7,较上月回落1.5个百分点;纺织服装业PMI为50.4,较上月上升2.0个百分点;石油及化学业PMI为50.7,较上月上升2.6个百分点;汽车制造业PMI为50.1,较上月回落2.1个百分点;医药制造业PMI为58.0,较上月上升6.1个百分点;森工造纸业PMI为45.3,较上月回落1.6个百分点。

首先,一个行业内最优秀的企业可以获得远高于竞争对手的利润率。博力达思显然也考虑到了这一点,报告中这样说:

加上其他九家子公司,恒安中国上述十家子公司的平均应收账款余额高达78.32亿元。问题是,恒安中国报表中2017年末的应收账款只有26.59亿元——与198.52亿元的营业收入对应,这意味着应收账款只要一个多月就可以收回。

街道还对各小区服务队进行排查,对5家违规搭建违法建筑的小分队,联合市场监管部门予以关停取缔。

长期以来,在学术界有一种看法,认为玛雅文明与中国文化有某种相似性。比如,都使用意音和意形相结合的文字,玛雅字的符号多数写成方块形,或者用方框线条围起来。展出的“书吏坐像纹陶罐”的口沿处就书写有一周玛雅文字,看起来形似中国的方块字。据说,在墨西哥出土的玛雅玉圭符号,经学者研究被认为与甲骨文极为相似。

8月14日,双汇发展尚在路演大厅回应投资者称,猪瘟疫情对公司生产经营影响不大。同日,几辆载满双汇集团旗下生猪的卡车从黑龙江开往河南,生猪开始在车上死亡。

本报北京8月8日电(记者李应齐、张博岚)2018年中非合作论坛北京峰会将于9月举行。8月8日,峰会官方网站(focacsummit.mfa.gov.cn)正式开通上线。

新华社北京6月20日电(记者魏梦佳)20日,北京世园会迎来“山东日”。活动期间,山东省不仅在园区举办文艺表演、非遗展演等丰富的活动,展示齐鲁大地的风土人情和文化特色,还开展山东特色林产品展示,向参与嘉宾代表推介28个林业合作项目。据悉,这些项目计划总投资额达209亿元。

“来之前没想过自己能站在那儿,一点儿都没想过。”走下冠军领奖台,孙佳俊依然有种做梦的感觉。“我刚刚才知道这是中国代表团的第一块金牌。”

本公司注意到自2018年以来,中国的债务融资借贷成本普遍呈下降趋势,因此本公司认为借此机会为满足其营运资金需求而融资是合理的。债务融资的借贷成本呈下降趋势是可以从大部分超短融的票面利率都低于前一次票面利率及第二期境内债券的票面利率低于同期到期的中国国家三年基准利率的事实而映证。另一方面,本公司将寻求合法投资机会,并在其认为合适的情况下投入盈余现金以赚取投资收益以获得更佳回报,因此,本集团不时根据集团的内部控制政策向持牌或注册金融机构作出定期存款。

11月29日歌手陈卿受邀参加2018亚洲音乐盛典

根据新规,持D、E、F、G、H类签证且在韩连续居留超过6个月的外国人,必须加入国民健康保险。保险费用根据个人所得及财产进行计算,且不得低于上一年度11月份国民平均保险费用,留学生、外国宗教人士等无经济来源的外国人每月按最低费用的一半进行缴纳。如配偶及未满19岁子女与申请人在同一地点居留,可以家庭为单位缴纳保险费。

恒安国际财务副总监对公司双高问题的回答使得问题变得更复杂了,简单的贷款、存款活动变成了“套利”。做空报告中其回答如下:

“例如,在香港,我们的香港借款只会以港元和美元计值,而我们的存款只会以港元或美元计价,而这些资金(的币种)完全相同。所以我们没有——理论上,我们没有任何汇率风险。另一方面,在中国大陆,我们借入人民币。我们将其用于这些目的:支付我们的人民币费用,或者存为人民币存款。”

戴高乐将军推动欧洲一体化建设的初衷是使欧洲成为美苏之外的第三种力量,在国际事务中发挥与欧洲实力相称的作用。冷战结束后,欧盟则把目标定为美中之外的第三势力,以便发挥“全球性作用”。欧盟领导人每次重要讲话或政策宣示,都会提出在国际事务中与美中并列的目标。

就在上星期,恒安又募集了两期本金总额达人民币20亿元的超短期融资券,用以补充流动资金。

从财务数据上看,博力达思的怀疑是有道理的。2017年,恒安国际实现营业收入198.25亿元,而年末它所拥有的货币资金则有209.29亿元,为年收入的1.06倍。A股上市公司中,格力电器(000651.SZ)的资金充裕是有名的,在这一指标上也是远远不及——2017年营业总收入为1500.20亿元,年末货币资金为996.10亿元,只是年收入的0.66倍。

4.养成八分饱、适当断食的习惯:适当少吃,让身体有效运用能量,脂肪的分解与合成会更有效率。

据法新社消息,当地警方26日称,两名中国公民于25日在尼日利亚东南部一建筑工地遭蒙面持枪劫匪绑架。目前仍下落不明,警方已派出搜救队伍展开营救。

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公开资料显示,二连浩特在清朝时设伊林驿,一直为商贸流通助力。19世纪20年代,赶着骆驼的茶商在“叮叮咚咚”的驼铃声中,经过这里走向欧洲。

从财务指标上看,恒安国际是典型的双高——高现金、高负债。与209.29亿元货币资金相对应,其有息负债高达186.23亿元(其中银行贷款156.31亿元,其余为中期票据和公司债券)。

报道援引知情人士的话称,特朗普从未将科茨视为亲密或值得信赖的顾问。最近几周,他对科茨越来越失望,因为科茨曾公开宣称要破坏总统的政治目标。

然而,仅从年报相关数据来分析,这似乎不是很复杂的事情。据恒安国际2017年年报披露,“于2017年12月31日,本集团银行贷款有效年利息率约1.63%(2016年:2.16%)。”;“于2017年12月31日,银行存款有效年利率2.48%(2016年:2.38%)。”也就是说,存款利率高于贷款利率,既然如此,当然是能贷多少就贷多少。

恒安国际于13日发布了澄清公告,而博力达思于当天就回以第二份报告。一方面,恒安国际声称将考虑对博力达思采取法律行动;另一方面,博力达思则“鼓励任何有能力发现福建恒安真实情况的人,在其他人落入恒安的投资陷阱之前站出来。”

在本文写作过程中,我注意到,有报道称,多间大行发报告挺恒安国际,“野村指,沽空报告提出的部分关注事项,市场早已有所了解,尤其是公司高于同行的卫生巾利润水平,以及发债以赚取利差;野村认为,基于恒安的市场领导者地位及高端定位,公司卫生巾产品利润高是合理的,而利差套息交易只是平常的库房管理,风险不大。”

恒安国际的澄清公告中对为什么要发行超短期融资券和债券作了如下解释:

脱掉文艺脆弱的外衣,露出一颗坚强的心脏,她所唱的每一句呼出的都是勇气。除了让你惊喜,更令你深深着迷。

在交通方面,目前每周大约有270个航班(含固定航班及包机)往返于柬埔寨与中国各大城市之间,分别由11家中国航空公司和4家柬埔寨航空公司运营。童昆表示,“我们还在积极联手两国航空公司增加航班数量,为游客提供更加便捷的交通服务。”

“我们将依托政府服务‘一张网’,进一步优化服务流程,逐步实现‘外网受理、内网办理、全程公开、网端推送、快递送达’的审批方式,让群众轻松完成房屋征收等事项的办理。力争做到由‘要我搬’变为‘我要搬’,将征收决定权交给群众。”海陵区委书记陈翔说。

博力达思认为恒安国际伪造了大量银行存款,“投资者应对那些号称录得大量净利润且拥有大量银行存款却继续严重依赖短期借款的公司持怀疑态度。”

请注意,这些回答对理解下一个环节的内容有帮助。

记者从2月13日丽水召开的全市“两山”发展大会上获悉,为加快绿水青山向金山银山转化,丽水将高举发展的行动旗帜,全面奏响“丽水之干”最强音,创新运用跨山统筹、创新引领、问海借力这三把“金钥匙”,立行高质量绿色发展,奋力书写“两山”时代答卷。

基于以上分析,我认为恒安国际以汇总子公司资金缺口的方式测算整个公司的资金缺口是不合理的。按这种方式,如果合并报表范围内的对外销售环节向上述十家子公司的回款足够慢,更大的资金缺口也能随之产生。

会上,吉林省科技馆、吉林省妇女儿童活动中心负责同志分别介绍了各自单位开展科普实践的情况。曹霞园长介绍了Maxwell创新科普实验园的具体情况,该实验园专注于将王中林院士研发的纳米发电技术向大众进行科学普及。与会专家、领导对创新科普实践的方式方法进行座谈并就科普实验园的落地形式进行探讨。会前,王中林院士一行参观了省科技馆常设展览并详细了解科技馆实验创作园地。(毕雪 王晶)

虽然如此,假设恒安国际只能获取23.9%的营业利润率也还是具有一定的主观性。

对此,恒安国际在澄清公告中作了如下回答:

阿根廷政府同时表示,如果这些球迷依然进入了巴西领土,巴西方面可以禁止他们进入比赛的球场。

虽说“中国的债务融资借贷成本普遍呈下降趋势”,但恒安国际(通过恒安中国)于12月发行的第五期超短融(发行金额为10亿元人民币)票面利率仍有每年3.90%,而当前银行人民币存款一年期定期存款的基准利率只有1.50%。因此,我无法理解恒安国际澄清公告中的上述内容。

我还注意到,按恒安中国在超短融募集说明书中的说法,公司需要补充大量的营运资金。然而,公司给出的测算表有点不同寻常——恒安中国没有根据其合并报表进行测算,而是分别测算了十家子公司的资金缺口,然后加以汇总。以8月份发行的第一期超短融为例,恒安国际预测十家子公司的资金缺口为42.16亿元。

台电规划29日就能满载发电。台电常态备载容量率维持在6%,此前预估夏季用电仍会吃紧,而满载运转的核二厂2号机,预计能够提供95万千瓦的电量,等同于大约3%的备载容量率,足以应付夏季用电量,并疏解4月之后台湾可能出现的缺电危机。

如果恒安报告的营运资金盈余达到峰值水平,那么为什么恒安需要筹集资金来支持其营运资金需求?我们认为恒安近期增加借款的真正原因是因为恒安报告的现金余额是伪造的。

卫生巾业务虚增利润证据嫌不足

我们来看一下对其中一家子公司——湖南生活的测算。

2月25日,十二届省政协党组第20次(扩大)会议在成都召开,专题学习贯彻省委读书班暨警示教育专题班精神。省政协主席、党组书记柯尊平主持会议并讲话。

我认为,不能据此断定恒安国际的卫生巾业务虚增了巨额利润。

选拔任用党政领导干部,必须严格执行该条例的各项规定,并遵守下列纪律:

《茉莉花》的歌声不仅在欧洲唱起,也在南太平洋上空回荡。

最后,恒安中国与恒安国际之间的业务盈利能力差异并不难理解。博力达思发现,“恒安中国披露其卫生巾业务平均营业利润率约为31%,比2015年至2017年恒安在香港交易所的披露的数据低1215个基点至1477个基点。”

《通知》要求市直机关、市属企事业单位党员干部和公职人员严格执行“一承诺、两备案、一公示”制度。“一承诺”,党员干部要积极响应“婚事新办、丧事简办”的倡导,自觉接受社会监督,在向所在单位作事先备案时,主动作出带头移风易俗承诺,并签署《承诺书》;“两备案”,党员干部操办婚丧喜庆事宜,按照干部管理权限,落实“事先备案、事后备案”制度。县处级(含非领导职务)党员干部向市纪委和市委组织部以及所在单位党委(含党工委、党组)备案,并报同级纪委(含纪工委、纪检组)备案。科级及以下党员干部向所在单位组织人事部门和市纪委市监委派驻纪检监察组备案。提前10个工作日书面备案;“一公示”,市直机关、市属企事业单位在接到本单位人员填报的《市直机关、市属企事业党员干部和公职人员操办婚丧礼俗事宜事后备案表》的3个工作日内,要在一定范围内对本单位党员干部、公职人员操办婚丧礼俗情况进行公示。

解决知识付费产品维权难题,61.6%的受访者建议知识付费平台对内容提供者设立一定的门槛,56.7%的受访者认为应建立内容提供者和消费者之间的沟通机制,调解纠纷,56.1%的受访者建议知识付费平台及时审查,处理平台上存在的不良内容,40.6%的受访者希望消费者的投诉可以得到及时解决,39.6%的受访者建议设置用户评价机制,31.8%的受访者认为可提供一定时间段或内容消费段内的无条件退款,19.1%的受访者建议对消费者使用知识内容的行为进行限定,建立版权保护体系。

那么,恒安国际是否打算寻找银行存款以外的其他金融投资的机会?但超短融的募集说明书中,恒安中国承诺募集资金“不用于长期投资、购买理财等金融投资”。

据《慈善公益报》记者了解,黑龙江省慈善总会于2002年起发起“爱心车票”项目,活动旨在为贫困大学生购买返乡车票,实现他们回家与家人团聚、共度新春佳节的愿望。活动于每年12月至次年1月开展,从2002年至今,参与认购的爱心人士已超过1.7万人次,每年上千人参与认购,认购捐赠款总数已达到近300万元,近万名贫困大学生受益。活动为贫困大学生募集的购票款由社会捐赠和省慈善总会捐赠共同确保。每年黑龙江省慈善总会都会联合当地媒体报道贫困大学生的典型,同时配以待认购“爱心车票”的贫困大学生名单。该名单是由各高校认真筛选出来的,登记大学生姓名、家庭所在地、往返车票价格(半价)等信息。登报后,以爱心人士、企业认购的方式实现爱心捐赠。

本刊特约研究员孙旭东/文

作为佐证,恒安中国在发行超短期融资券的募集说明书中有如下内容:

问题:“您的借款-您的境内借款,是否是更高的利率?我不明白,因为你的在岸借款(利率)是4%或5%或6%或者什么?并且是短期借款。”

记者从中国联通获悉,近期中国联通在线上建立统一“中国联通扶贫旗舰店”,全方位助力贫困县商品在线销售;并在混改合作伙伴电商平台推出专栏面向公司内部和社会公众开展线上消费扶贫。中国联通发挥混改优势创新打造“互联网 ”扶贫模式,开创了央企消费扶贫新路径。

虽然恒安(中国)投资有限公司(恒安中国,及其附属公司统称为恒安中国集团)为本公司的主要附属公司,本公司两家主要从事卫生巾业务的附属公司,福建恒安集团有限公司及福建恒安家庭生活用品有限公司(该额外附属公司),并不属于恒安中国集团的一部分。该额外附属公司主要生产“七度空间”品牌卫生巾及针对高端市场,其利润率因此明显高于其他品牌。由于本集团及恒安中国集团的组成不同,因此,本集团及恒安中国集团存在不同的利润率是可以理解的。

检察机关在审查起诉阶段,依法告知了被告人方卫星享有的诉讼权利,并讯问了被告人方卫星,听取了辩护人意见,审查了全部案件材料。阜阳市检察院起诉书指控,2008年至2017年,被告人方卫星在担任安徽省纪律检查委员会执法监察二室副主任、主任,省纪委派驻安徽省水利厅纪律检查组组长、省水利厅党组成员职务期间,利用职务之便,或利用本人职权、地位形成的便利条件,通过其他国家工作人员职务上的行为,为他人谋取利益,非法收受或索取他人财物,数额巨大,依法应当以受贿罪追究其刑事责任。(记者徐日丹)

如果我们将恒安2004年卫生巾业务的营业利润率23.9%应用到从2005年到2018年上半年的时间段。根据我们的估计,自2005年以来,恒安从其卫生巾业务累计虚报了人民币94亿元的利润。

恒安中国的债券招股说明书披露,恒安中国卫生巾业务90%以上的收入属于高端品牌“七度空间”,其利润率比恒安低1215至1477个基点。若“七度空间”品牌销售利润率较高,那么恒安中国的财务状况并没有反映出这些优势。

新华社仰光3月31日电(记者庄北宁 亨曼)由中国港湾工程有限责任公司(简称“中国港湾”)承建的缅甸仰光外海引航站项目竣工和交接典礼30日在仰光举行,该项目被认为是中缅合作的新典范。

“一个合格的手艺人,就要对这门手艺始终保持执着。”一句简单的话语,道出了贾师傅为何70岁还在坚守着自己的这份“营生”。

2004年,恒安报告的卫生巾业务的营业利润率为23.9%。虽然23.9%的营业利润比竞争对手首席财务官建议的品牌卫生巾生产商的峰值利润率高出50%,但我们确信恒安的领先市场份额和规模已经具有一定的规模经济效益。我们认为,对于像卫生巾这样的消费品来说,为恒安的规模经济给予50%的利润率优势是合适的(如果不是慷慨的)。

戈恩2015年阻止法国政府加大对日产经营干预。然而,他去年2月再次获聘雷诺首席执行官,遭法方要求“准备决定性对策,以切断解散(雷诺-日产)联盟的后路”。

事实上,问题的关键在于,恒安国际的利润中包含福建恒安集团有限公司和福建恒安家庭生活用品有限公司在“七度空间”卫生巾生产环节的利润,而恒安中国不含。恒安国际的财务副总监曾举例说,“我的成本是10元,我会以12元卖给我的销售团队。然后我的销售团队将向分销商大致以14元卖出。”这里的“我”不妨看成福建恒安集团有限公司和福建恒安家庭生活用品有限公司,而“销售团队”则看成恒安中国。有合并会计报表相关知识的读者很容易理解这部分内容——恒安中国的报表合并范围内没有生产“七度空间”的公司,而恒安国际有。

提醒:

博力达思认为恒安国际自2005年以来虚增了110亿元的净利润,其中94亿元来自卫生巾业务,16亿元为虚假的银行存款的利息收入。本文重点讨论这两方面的内容。

恒安财务副总监回答:“我们总是在我们的国家,在我们的城市(香港)做很多利率套利——例如,在2017年,我们在香港的平均贷款利率(以港元和美元计算)仅为每年1.4%。我们从香港借钱。然后我们在一些银行存款,这些银行是安全的银行,并一直持有直到到期。存款的利率,谈到定息存款利率,大概为2.2%至2.4%。(存款)到期日已与借款相匹配,我们的大致收益,约为100个基点。这就是为什么在2017年,我认为,我们从这种运作中大约有1亿的净利息收入。这就是为什么我们做这种借款和现金套利的原因。

我关注恒安国际这个案例,其实也有着趁机多了解一下套利相关情况的想法。然而,无论是恒安国际,还是力挺恒安国际的大行们对此都不肯多说。或许,正因为如此,这种套利才能长期存在下去?

梅首相辞职能否破“脱欧”僵局?